是新朋友吗？记得先点蓝字“锌刻度”关注我哦～每日一篇科技财经深度调查走进商业背后的故事图源：特斯拉官方微博从技术崇拜走向价值落地撰文/ 李觐麟编辑/ 陈邓新排版/ Annalee昨日，“人形机器人第一股”宇树科技发布公告，正式确定发行价为150.8元/股，发行市盈率达到219.23倍，远超行业平均38.56倍的静态市盈率，给具身智能行业再添一把火。

        而在过去三个月中，海内外巨头也都在给这个行业加温。

        6月，马斯克在特斯拉股东大会上承认Optimus量产是“公司历史上难度最高的爬坡”，同时宣布弗里蒙特工厂的汽车产线让位于机器人；7月，雷军发布了一段“一刀未剪”的实拍视频，小米人形机器人在自家汽车工厂连续作业四个月后，螺母上件成功率逼近熟练工人；另一边，华为云在WAIC上官宣与国内特种机器人龙头亿嘉和正式签署了CloudRobo具身智能机器人合作，腾讯端出了一套“全栈具身智能方案”。

        上一次如此密集的巨头卡位战，还是2014年左右的智能手机和2020年前后的新能源汽车。

        而这一次，战场从屏幕和轮子，延伸到了关节、灵巧手和神经网络，从虚拟世界，伸向了物理世界。

        这不是一场关于简单的炫酷机器人竞赛，而是一场关于下一代生产力基础设施控制权的争夺。

        然而，当技术的理想主义撞上量产的现实主义，谁能顺利完成闭环？

        要么下场“造人”，要么搭台递铲特斯拉是具身智能牌桌上绕不开的名字，但作为全球最会造车的企业之一，特斯拉在人形机器人Optimus的量产问题上，也陷入了挣扎。

        6月底马斯克评审通过了Optimus的最新版本。研发三年多、经历过阿尔法、贝塔、C三个内部版本，三代 Optimus 才终于从实验室走向产线。

        但7月底特斯拉发布2026年第二季度财报显示，总营收282.36亿美元，同比增长26%，但净利润11.14亿美元，较上年同期的11.72亿美元反而下降了5%。

        更值得关注的是资本支出中投入近58亿美元，自由现金流两年多来首次转负，主要是因为自动驾驶、人工智能和机器人业务的扩张。

        在随后的业绩电话会议上，马斯克罕见地流露出悲观情绪，他直言：人形机器人量产是“特斯拉有史以来量产难度最大的产品”。

        特斯拉在弗里蒙特工厂安装人形机器人第一代产线理由很简单，机器人上的所有东西都是新的，几乎没有现成的供应链可用，大量核心部件只能在内部从零开始研发生产。

        一条全新产线、上万个全新零部件，任何一个环节出问题都会卡住整个爬坡进程。

        这或许揭示了具身智能量产的第一个命门：产业链。没有现成的路可走，就得自己修路。

        相较于特斯拉的硬核式发展，国内大厂们的落地方向则有些不同。

        7月14日，雷军晒出一段小米人形机器人在汽车工厂“实习”四个月的视频，在自攻螺母上件工站，这台机器人要克服磁吸干扰，要完成视觉识别、力控反馈和精准对位。

        经过4个月迭代，双侧作业成功率从90.2%提升至98%，距离熟练工人99%的合格率仅差1个百分点。

        不过，细心的网友也发现，这段“一刀未剪”的视频开了三倍加速，机器人实际作业节拍更慢、耗时更长。

        官方也坦诚地认领了短板，比如在折叠料箱第二面时，机器人目前还需要额外转动箱体对准卡扣，而熟练工人通常可凭经验直接盲抠。

        小米机器人在中控台侧盖板排序连续作业尽管距离完美还有很长的距离，但这一落地场景也打开了量产的第二个命门：数据以及处理数据的能力。

        当物理世界数据采集成本极高、难以覆盖长尾场景时，谁能用更低成本制造数据、用更高效率消化数据，谁就能率先让机器人在陌生环境里不犯傻。

        并非所有大厂都选择亲自下场，华为、腾讯都选择了截然不同的路。

        今年WAIC上，华为云正式亮出了自己的具身智能战略，给自己定位为“硅基黑土地”。

        华为云先是悄然启动全球首个全流程具身智能开发平台——

        CloudRobo的公测，接着又与国内特种机器人龙头亿嘉和正式签署了CloudRobo具身智能机器人合作备忘录。

        据业内人士分析，双方的合作很契合，亿嘉和把十年积攒的电力、交通场景真实数据喂给华为云，让AI大模型化身高级工程师；华为则把CloudRobo的认知决策能力注入亿嘉和的人形机器人产品，让它们实现自主决策干活。

        华为的逻辑很清晰：与其自己下场造机器人，不如帮所有玩家把地基打好，再从基建里分一杯羹。

        华为云具身智能解决方案一年前，腾讯RoboticsX实验室还秉持“三不原则”——

        不做硬件、不做量产、不搞商业化。一年后的WAIC，腾讯却首次升级发布“具身智能全栈方案”，从云底座、模型层、平台层到应用层，四层架构完整闭环。

        目前该平台已落地30多个行业，覆盖智能客服、知识管理、媒体生产等业务场景；面向个人用户的腾讯WorkBuddy正式发布独立App，成为业界首个登陆iOS、Android、鸿蒙三端的通用智能体应用。

        不难看出，各个大厂已经对具身智能的未来有了自己的判断，并且根据自身资源不同，选择差异化赛道卡位，基本告别全赛道混战的粗放模式，不同场景的商业化差距将在未来进一步拉开。

        从“百模大战”到交付元年2026年的具身智能行业，已经逐步告别野蛮生长阶段，进入了技术、量产、场景、资本全方位淘汰赛。

        头部效应持续加剧，赛道拥挤度居高不下，但行业分化愈发明显。

        资本市场的态度也印证了产业趋势。2026年上半年国内具身智能融资规模同比增长5倍，8家企业估值突破200亿元，但资本的流向高度集中，资金、资源、订单持续向头部大厂聚拢，中小创业企业融资难度大幅提升。

        市场正在用真金白银投票，具身智能的产业红利，只属于能够实现量产落地、创造真实产业价值的玩家。

        据媒体报道，2026年上半年国内具身智能赛道融资总金额达935亿元，较2025年同期提升了5倍，融资事件达322笔，同比增长137%。

        行业竞争正从造本体延伸到抢数据。图源：用户“Elysia”可以说，从上海机器人课堂的生活化实训，到各大工厂车间的规模化上岗。

        从资本市场的千亿热度，到大厂务实的场景深耕，具身智能产业已经完成了第一轮概念洗牌。

        过去行业比拼的是想象力，未来比拼的是执行力。未来两到三年，行业将迎来大规模落地，特斯拉、比亚迪等跨界巨头将持续凭借工业制造优势抢占市场，传统大厂则将凭借场景深耕与数据壁垒巩固地位，行业格局将逐步定型。

        如果说去年行业的关键词还是“百模大战”，那么到了2026年，叙事主线已经切换。

        具身智能正在从堆满金箔的PPT梦想，被推进真实世界的泥泞战场。

         据财联社报道，2026年被业界普遍视为检验机器人量产能力的关键一年——

        真实交付、持续运行与使用成本等现实问题，正成为产业发展需要跨越的重要关卡。

        图源：艾媒咨询所谓具身智能的产业拐点，本质就是从技术崇拜走向价值落地。

        没有量产能力，再先进的算法都是空中楼阁，没有真实场景赋能，再炫酷的样机都是展品摆设，没有商业闭环，再火热的资本热度都是泡沫。

        因此，即便大众将2026年定义为具身智能的交付元年，但归根到底也只是从幻想到落地的一次转折。

        随着行业标准化体系逐步完善，具身智能也会正式进入有标可依的规范化阶段。

        国家层面加速出台行业标准，大厂则以自身落地经验参与标准制定，将量产工艺、场景适配经验转化为行业规则。

        END李觐麟邮箱：[email protected]简介：当地小有名气的熬夜网上冲浪选手重点关注领域：新消费、社交、泛文娱锌刻度每日一篇科技财经深度调查扫描二维码 | 关注我们 商务合作：13594102904             13896157010转载微信：Shamy_xu喜马拉雅：锌刻度漫谈（ID:30888705）我们关注大时代的商业故事、科技互联网行业的发展趋势及动态。

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