一枚没有屏幕、主要用来记录睡眠和健康状况的戒指，正试图撑起一家估值超过 160 亿美元的上市公司。

        据彭博社等媒体报道，智能戒指厂商 Oura 正筹备最快于今年 9 月在美国进行 IPO，计划募资最高 30 亿美元，对应估值可能超过 160 亿美元。

        而早在今年五月，就有相关的爆料称 Oura 已经以保密方式向美国证券交易委员会递交了注册声明草案，为 IPO 做准备。

        如果上市顺利完成，它有望成为全球首家以智能戒指为核心业务的上市公司，拿下「智能戒指第一股」。

        这是一家来自芬兰的智能戒指公司。在大众消费电子市场里的声量远不及苹果、三星，但生意规模却已经相当可观。

        图｜Oura2024 年，公司收入超过 5 亿美元，此后仍保持快速增长。

        到 2025 年 9 月，Oura 累计卖出超过 550 万枚戒指。

        今年 5 月，公司预计付费会员将在当季突破 500 万。

        一家从芬兰走出来的戒指公司，快要拥有一个「芬兰」那么多的付费会员。

        反观整个智能戒指的市场，Omdia 估算，2024 年全球智能戒指出货量只有 180 万枚，2025 年上半年为 160 万枚。

        IDC 统计的 2023 年全球智能手表销量则达到 1.61 亿块，两者体量相差近两个数量级。

        一个还没有真正成为大众品类的市场，却已经跑出了一家百亿美元公司。

        显然，资本押注的并不仅仅是「戒指」本身。一枚戒指，替 AI 认识你的身体把光学传感器、温度传感器和加速度计都装在戒指内侧，让它们日夜贴着手指，持续记录睡眠、心率、活动量和恢复状态。

        普通人很难直接看懂这些生理信号，就把它们换算成几个直观的分数。

        每天早上扫一眼，用户大致就能判断身体恢复得怎么样，今天适合照常训练，还是少练一点，多歇一会儿。

        但到了 AI 时代，问题变了：模型知道很多事情，却不怎么了解正在使用它的这个人。

        AI 可以查到北京明天是否下雨，也知道你上午十点有会，却不知道你昨晚只睡了四个小时。

        它会提醒你晚上七点去跑步，但看不到你今天静息心率异常，身体根本没有恢复。

        这些个人信息，统称为「个人上下文」。邮件、日历、聊天记录和浏览历史，组成了一个人的数字上下文；睡眠、心率、体温、运动、压力和恢复情况，则是另一套更贴近身体的上下文。

        以前，可穿戴设备收集的数据大多停在健康 App 里。

        现在，AI 可以继续读取这些数据，再结合一个人长期的变化给出解释。

        Oura 已经在这样做了。Oura Advisor 把健康监测算法和大语言模型放在一起。

        它可以读取用户的各项评分、活动数据、个人资料，以及过去与 Advisor 的对话，再结合生理指标回答问题。

        2026 年 6 月，Oura 又为 Advisor 加入了对话历史和「记忆」，允许它保留用户主动分享的信息。

        今年 4 月，Oura 还发布了首个自研 AI 模型，专门处理女性健康问题。

        它会把眼前的生理指标放进长期趋势里，尝试解释月经周期、孕期和更年期带来的身体变化。

        这也让 Oura 的生意延伸到硬件之外。买下戒指后，用户可以每月支付 5.99 美元，订阅更完整的数据分析。

        戒指戴得越久，个人基线越稳定；换用其他设备，新系统往往需要重新了解用户的睡眠习惯和身体状态。

        长期积累的记录提高了迁移成本。可以说，Oura 已经提前占住了一个入口：数百万用户愿意长期佩戴一枚安静的传感器，持续交付身体数据，并为这些数据的解释付费。

        过去几年，模型厂商常谈参数、上下文窗口和世界知识。

        当基础模型之间的差距逐渐缩小时，AI 要真正变成一个每天陪伴用户的个人助手，下一步可能要争夺的是：谁更了解你。

        最好的 AI 传感器，是让你忘记它的存在到了 2026 年，AI 已经有很多硬件可选。

        智能眼镜能看到用户眼前的画面，耳机离声音更近，手表有屏幕，也能装下更大的电池。

        这些设备获取的信息更丰富，用户随时发出指令也更方便。

        放在它们旁边，戒指显得很克制。它体积小，装不下太多传感器，也很难承担复杂的交互。

        但在持续记录身体变化这个场景里，尺寸小、交互弱反而减轻了佩戴负担。

        手表更适合运动和即时操作，到了睡觉的时候，戒指戴起来更省事。

        它轻，没有屏幕，翻身时也不用担心表冠硌到手腕。Oura Ring 5 充一次电通常能用六到九天，大多数时候不用摘下来。

        佩戴越连续，它留下的数据也越完整。手指也适合测量一部分生理信号。

        戒指内侧的光学传感器贴近皮肤，受到的干扰通常比手腕设备更小。

        2024 年有一项研究以多导睡眠监测为参照，对比了 Oura、Apple Watch 和 Fitbit Sense。

        在四阶段睡眠分类中，Oura 的表现最好。戒指负责安静地记录睡眠、心率和体温变化，复杂的分析和反馈可以交给手机里的 AI。

        用户不用在戒指上看报告，也不用再学一套操作。这和过去很多消费电子产品的逻辑恰恰相反。

        智能手机和智能手表都在争夺人的注意力，希望用户不断点亮屏幕、打开 App；

        但对于一台负责收集个人上下文的设备来说，最理想的状态反而可能是让用户忘掉它的存在。

        图｜Zingala无感决定一枚戒指能不能一直戴，饰品属性则决定用户愿不愿意让它进入自己的生活。

        用户愿意在多少日常场景中戴着它，决定了设备能获得多连续的数据。

        戒指原本就是日常穿搭的一部分，也不妨碍使用手表和耳机。

        开会、聚餐或参加正式活动时，只要材质、颜色和尺寸合适，它就能自然融进衣服和其他首饰里。

        一个拥有十种传感器、但用户每天只戴三个小时的设备，未必比一个功能更少、却能够一天戴二十多个小时的设备更有价值。

        Oura 之外，已经有不少厂商开始尝试智能戒指，只是方向各不相同。

        三星的 Galaxy Ring 围绕健康和运动展开，Sandbar 和 Pebble 想把麦克风与语音记录功能放到手指上。

        戒指可以是健康传感器，也可能成为随身的语音入口。比较有趣的是卡西欧 CRW-H001。

        它把数字表盘、按钮和基础运动记录功能做进一枚全金属戒指，看起来像是把电子表缩到了手指上。

        不过这样的形态带着明显的实验意味，卡西欧也认真考虑了它作为配饰的一面。

        毕竟，戒指是一件要戴出门的东西。功能能不能装进去很重要，用户愿不愿意把它留在手上，同样重要。

        图｜YahooAI 戒指的生意，还有很多对手如果把智能戒指放进「个人上下文传感器」的框架里，它面对的竞争会比过去更加激烈。

        当用户需要的，只是一种低打扰、能全天佩戴、持续获取身体数据的传感器，戒指也只不过是众多选项中的一种。

        无屏手环是智能戒指最有力的竞争者。WHOOP 多年来一直坚持这种形态，最新一代的官方续航达到 14 天，还能在佩戴时充电。

        手环能容纳更大的电池，也可以移到上臂佩戴。智能眼镜则能获取声音、画面和环境信息，覆盖的数据维度可能比戒指更丰富。

        图｜Men's Health戒指最突出的优势在于无感，这也给工程设计带来了额外代价。

        它的内部空间极其有限——电池、天线、芯片和传感器都要塞进几毫米厚的环形空间，还要经得住进水、跌落和长时间贴肤使用。

        电池一旦出现故障，戒指套在手指上的形态还可能放大风险。

        2025 年就曾出现 Galaxy Ring 因电池鼓包而无法从用户手指取下，最终需要医疗处理的案例。

        如果戒指要成为长期贴身佩戴的传感器，可靠性只会变得更重要。

        图｜Futurism目前的智能戒指在形态和体验上都离人们的想象有一段距离。

        它的尺寸目前还很难做到传统配饰戒指那么轻巧；活动识别也会出错——

        在 X 上就有用户在评价 Oura 时提到，戒指漏掉了两个小时的高强度普拉提，却把吹头发识别成了运动。

        从产品体验看，智能戒指还远没有成为一件完美的可穿戴设备；但从产品形态看，它却已经提前占据了一个非常适合 AI 的位置。

        能被用户长期接受，本身就是AI 硬件的一种稀缺能力。

        Oura 的意义或许就在这里。它暂时还证明不了智能戒指会成为下一块智能手表，也不足以说明戒指已经赢下 AI 硬件之争。

        但至少让行业看到，一台计算设备只要足够安静、私密，且贴近人的身体，用户确实可能愿意让它一天 24 小时留在身上。

        对于越来越需要「关于你」的数据的 AI 来说，这已经是一个足够重要的起点。作者｜方俊鸣编辑｜肖钦鹏