作者 | 林克、郑好2021年春天，在硅谷流行的语音社交平台Clubhouse邀请码在eBay上卖到上百美元。

        5年后，同一件事发生在名为Instinct的个人Agent身上。

         作为AI助理，Instinct只通过短信和电话替用户订酒店、改签航班、比价下单，它的邀请码同样在eBay上被炒到上百美元，每位用户只有5个邀请名额。

         硅谷对这种稀缺感的反应一如既往，投资人自发传播，科技媒体轮番报道，估值一个月内从25亿美元涨到百亿美元。

        如今这个故事发生在一家14个人、零收入、没有手机App的公司身上。

         9月28日，Instinct宣布C轮融资10亿美元，Sequoia、Benchmark和Coatue联合领投，估值一个月翻了4倍，达到百亿美元体量。

         同一天Shopify向Agent开放结账。一天后OpenAI发布了Dots，再往前20天，Meta已经上线了Muse。

        个人Agent在这个秋天迎来了一整张牌桌。桌上坐着14个人的Instinct，30亿WhatsApp用户的Meta，12亿周活的OpenAI，以及刚从Meta手中买回自己、带着新产品Cue重新入局的Manus。

        Instinct不是桌上最有钱或者用户最多的，值得拆解的地方在于，它是一家把克制当产品哲学的公司，并试图用信任筑起壁垒。

        当然，同样的逻辑被放进国内市场，答案或许并不一样。

        一研究“Agent失败”的人23岁的Noah Shinn从小在湾区长大，2023年从东北大学辍学后加入硅谷Agent平台公司Sierra，彼时他在Sierra的研究主题只有一个，Agent为什么会出错。

         这段经历留下了两篇论文，后来几乎成了Instinct的产品说明书。

        第一篇Reflexion，让Agent在失败后用自然语言总结教训、形成记忆，下次执行同类任务时调用这些记忆来避免重蹈覆辙。

        第二篇τ-bench，衡量Agent在真实交互中的可靠性，提出了passk这个指标，即同一件事做k次，是否每次都能做对，论文发布时，GPT-4o级别的Agent在零售场景的pass8还低于25%。

        个人助理恰恰是对偶尔失手零容忍的品类。订错一次酒店，信任就归零。

        Shinn在播客中解释过他的产品逻辑：在Agent执行任何动作之前，有一套独立于主模型的防火墙和守门系统做拦截；他把用户能否理解正在发生什么放在Agent能力之前。

        9月下旬，团队又上线了主动幻觉检测系统。更能说明这家公司性格的，是它放弃的东西。

        Instinct没有手机App，官网首页写着there are no new interfaces，用户只能通过短信、电话和邮件跟Agent交互。

        据Shinn的说法，营销支出是零。它不向用户收费，放弃了最直接的现金流。

        团队14个人，C轮之后仍然如此。Instinct放弃的每一样都是硅谷创业公司的常规武器。

        换来的压强只集中在让Agent把事情办好，然后从办成的交易里抽佣。

        Shinn拒绝广告模式的理由则是，他认为一个比用户更聪明、却受广告主驱动的Agent，会变成一台说服机器。

        这种克制在产品上已经见效。Instinct在硅谷投资人和创业者圈子里的口碑极好。

        Fortune形容它像是雇了一个全天候私人助理，只是工资是零。

        据创始人在播客中的说法，用户使用约三周后约40%会绑定个人信用卡，绑定过至少一项敏感资产的用户留存约80%。

        这些数字没有经过第三方审计，但Instinct确实正在一小群人身上积累口碑与信任。

        张小龙讲过“用完即走”，后来微信成了中国最成功的超级应用。

        但张小龙的克制有腾讯的现金流兜底。Instinct的克制只能靠风险资本续航，13.5亿美元的累计融资给了它时间，但时间不是无限的，关键信任本身能不能变成一种扩张性的壁垒。

        二 信任不是网络效应2021年，Clubhouse通过邀请制，语音房，名人效应，估值3个月翻了4倍，一度达到40亿美元，其叙事和今天的Instinct惊人相似，稀缺性驱动的病毒式增长，投资人自发传播，估值数周内翻数倍。

         结果后来Twitter上线了Spaces，Facebook推出音频功能，Spotify做了Greenroom，三个月内巨头集体跟进。

        两年后，Clubhouse裁掉了超过一半的员工，从40亿美元的估值高点急剧下滑。

        Clubhouse和Instinct的差异是明显的，前者卖的是社交体验，后者卖的是执行能力。

        社交体验取决于谁在房间里，名人走了用户也跟着走；执行能力取决于“事情办得好不好”，这是可以持续积累的。

        但两者有一个共同点，也是Clubhouse失败的关键教训——它最终没有形成网络效应。

        粘性和网络效应是两件事。粘性是“我用得好所以我不想换”，网络效应是“你用了所以我也得用”。

        微信有网络效应，朋友都在上面，不可能不用。WPS和腾讯音乐有粘性也有切换成本，但没有网络效应，不会因为朋友都用就不得不订阅。

        Instinct目前建立的壁垒更接近后者。据创始人的说法，绑卡率约40%，绑定敏感资产后留存约80%。

        这些数字描述的是切换成本，一旦把信用卡、邮箱、日历全部交给了一个Agent，迁移到另一个Agent的代价是巨大的，要重新教偏好，重新授权，重新建立信任。

        但这种切换成本是线性的，每赢得一个用户就筑起一道墙，可每道墙只保护一个用户。

        它不会像社交网络那样随着用户增加而自动变强。在一个巨头正在用30亿用户基础和零边际获客成本做免费Agent的市场里，线性壁垒的增长速度能否跑赢分发速度，是悬在Instinct头上的核心问题。

        三 一个通讯录级的网络Instinct并非没有意识到这点，它开始搭建一张真正的网络。

        9月中旬，Instinct向全部用户开放了Trusted Person Network，用户的Agent可以和朋友的Agent直接协调计划、共享文件和表格。

         据Shinn的说法，该网络开放后已促成超过30万次协调。

        9月底C轮公告同时宣布了群聊功能，多个用户的Agent可以在同一个对话中协作。

        这是Instinct离网络效应最近的一步。当用户的Agent能直接和朋友的Agent沟通、省掉来回确认的时间成本，朋友注册Instinct就变成了一件有价值的事。

        用的人越多，每个人的Agent能协作的范围越大。这是经典的网络效应剧本。

        但这个网络有两条天花板。第一条是规模。Trusted Person Network只在Instinct用户之间有效。

        据The Information 9月中旬援引的数据显示，Instinct用户数超过10万。

        作为对比，Muse上线12天的全球安装量估计约280万次，Meta的WhatsApp月活超过30亿。

        在10万量级的用户池里搭网络效应，和在30亿人的通讯录里做同一件事，地基差距巨大。

        第二条天花板在于可复制性，因为A2A之间通信正在被标准化。

        Google在2025年发起的A2A协议已经由Linux Foundation接管，超过150个组织加入，包括亚马逊和微软。

        A2A目标是让不同平台构建的Agent相互发现、通信和交易，不需要共享内部记忆。

        一旦Agent间通信走向开放标准，只能在Instinct之间协作就不再是壁垒。

        Meta也在推动自己的Agent通信开放标准，并与Walmart、Stripe等合作伙伴为Agent和商家之间的通信制定协议。

        Instinct正在搭的这张网面临两端夹击：一端是用户规模不够，正循环还没跑起来；另一端是标准化正在从外部把这张网的独特性抽走。

        它目前拥有的是一个通讯录级的网络，用户的Agent认识朋友的Agent，但远不是社交图谱级的。

        四 没有自己的管道信任是线性壁垒，网络效应刚起步，协议正在被标准化，Instinct手里真正稀缺的资产，或许在它的价值链上。

        Instinct卡住的是用户说出意图和交易完成之间的那个瞬间，但这个瞬间的两端都不属于它。

        用户通过iMessage、WhatsApp、Gmail和电话联系Agent，这四条管道分属Apple、Meta和Google。

        交易通过Shopify和Stripe完成，支付凭证存在Stripe的Link代理钱包里。

        Instinct在中间做了最有价值的事情，理解意图、规划执行、完成交易，但所有的管道都不碰。

        这种状态能够让互联网圈联想到当年的米聊。2010年底，小米率先推出米聊，比微信早一个多月。

        米聊产品上做得不差，早期用户增长也很快。但微信上线后先后接入了QQ账号登录、QQ好友推荐和QQ离线消息推送。

        三步操作把QQ上亿用户的关系链平移到了微信里。米聊从一个先发产品变成了一个没有关系链的通讯工具。

        它在功能维度上都能和微信竞争，唯独在“你的朋友在哪里”这个维度上输得彻底。

        Instinct没有界面是个聪明的产品选择，用户不需要学任何新东西，在最熟悉的短信和电话里就能使用AI助理，获客门槛低到极致。

        但没有新界面也意味着没有自己的渠道。iMessage属于Apple，WhatsApp属于Meta，Gmail属于Google。

        这三家中的任何一家都有能力也有动机做自己的个人Agent，Meta已经在做了。

        管道主人出手的信号已经出现。Meta在2025年10月修改了WhatsApp Business API条款，自2026年1月15日起禁止通用AI聊天机器人通过该API分发。

        TechCrunch10月初报道，有用户称Google在清理邮箱时把Instinct踢了出去；航司态度也在收紧，Delta表示没有允许第三方Agent代订航班，United引用了禁止自动化访问的使用条款，Yelp只允许付费授权的Agent流量。

        Shinn在播客中说，Instinct有一半以上流量不走iMessage，说明团队意识到了渠道集中的风险。

        但分散渠道和拥有渠道是两件事。当渠道主人决定自己下场，分散也救不了。

        米聊最终没有死于产品不好，而是死于它在别人的关系链上竞争。

        Instinct面对的问题还多了一层，米聊至少有自己的App。

         五 管道主人一旦动手把Instinct的模式平移到中国，第一个问题不是谁会做，而是谁有资格做。

        在美国，渠道、支付和社交图谱分属不同公司，操作界面可以统一在Web界面。

        一个独立Agent创业公司至少可以同时接入多条管道，让它们互相牵制。

        在中国，通讯、支付和社交图谱几乎都在微信体内，做个人Agent的结构性优势天然属于超级应用的运营者。

        微信已在验证这一点。AI助手小微正在内测AI社交功能，用户可以让自己的小微与好友的小微互相沟通，拟定消息草稿、转达回复、协调安排。

        目前每一步仍需用户确认，还不是全自动协商。但关键在于这件事发生的位置：微信的关系链之上。

        Instinct花了整个秋天搭建Trusted Person Network，覆盖了10万多名用户之间的Agent协作。

        微信在灰度测试阶段就已经坐拥14.39亿月活用户的关系链和小程序、微信支付构成的交易闭环。

        Instinct需要用户手动添加朋友的Agent，微信只需要在已有的好友列表上加一层。

        一个从零搭网络，一个在已有的网络上开关系。这里面还有一个意外选手Manus。

        Manus在2025年3月以邀请制公测亮相，是最早一批有完成度的通用Agent产品之一，在经历Meta收购等一连串反复后，Manus终于实现了重新独立和融资。

        9月29日，与Instinct C轮公告仅隔一天，Manus发布了2.0版本，其中包括Cue为代表个人Agent，数日后又完成了新一轮融资。

         Cue给每个Agent配备专属邮箱、电话号码和钱包，支持多Agent群聊协作，能在用户设定的预算范围内自主完成支付。

        产品能力清单和Instinct几乎一一对应。Manus的故事浓缩了中国市场对独立个人Agent的态度，那就是技术可以领先，产品可以出众，但品类的归属权很可能由管道主人决定。

        中国市场的通讯和支付管道比美国更集中、更封闭，一个独立Agent创业公司能获得的结构性位置只会更窄。

        Manus过去一年多在Meta旗下增长速度，但这个恰恰说明通道和分发可能才是Agent规模化的加速器，而通道和分发恰恰是独立公司最缺的东西。

        六克制的文化Instinct身上最有价值的东西，可能也是最难被巨头复制的是它的产品文化。

        不做App、不做广告、不收订阅费、14个人、营销支出为零。

        在一个所有人都在抢用户的市场里选择克制，需要判断力，更需要勇气。

        但克制是有价格的。据Upstarts Media的 9月报道，Instinct的B轮联合领投方Index Ventures原本已经与另一家个人Agent创业公司Town签署了投资意向书，计划以约10亿美元估值领投Town的B轮。

        但Instinct就利益冲突向Index提出了异议。

        此后Index撤回了对Town的承诺，同时持有两家公司股份的Conviction也退出了Town的这一轮。

        Town的融资后来由其他几家机构接手。这个剧情变化可以看出，Instinct虽以克制为产品标签，但在资本层面展现了高度的竞争意识，它要确保自己的投资方不会同时押注竞争对手。

        产品上的克制和资本上的进取之间并不矛盾。9月29日，Instinct上线了主动推荐商业化功能Selections，该功能宣称与本地厨师、设计师、导游等合作，为用户策展推荐。

        但推上多位用户抱怨收到了自己并未请求的推荐。公司至今没有披露是否从中收取佣金。

        目前Instinct的全部商业化前景建立在交易抽佣模式上，据Shinn在播客中的说法，高端酒店愿意为有效订单支付20%至30%的佣金。

        这是一个诱人的数字，但抽佣模式有内在矛盾。一旦Agent可以从推荐中赚钱，它就有动机推荐能赚钱的东西，而这正是Shinn承诺不做的。

        反对说服机器和从交易中抽成之间的真实距离并不远。100亿美元的估值，目前显然还是一张品类期权。

        如果按创始人自述的约10亿美元年化交易额和3%至5%的潜在抽佣率推算，对应的年收入在3000万至5000万美元之间。

        100亿美元意味着200到333倍的潜在收入倍数，这个倍数只有在品类爆发的前提下才说得通。

        品类正在爆发。Stripe的代理钱包、Shopify的Agent结账通道、Google的A2A协议，个人Agent的基础设施在这个秋天集中就位。

        但品类确定性和公司确定性又是两件事。在一个管道不属于自己、网络效应刚萌芽、商业化和信任正在产生冲突的局面中，Instinct首要问题问题始终在于，信任的积累速度能不能跑赢巨头的分发速度。

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